✅ - 国内领先游戏企业，专注精品游戏研发发行

　　6月30日，上海下了一场大雨。 静安区大宁地块的土拍现场没受什么影响。 保利发展、中海、招商蛇口、华润和越秀的联合体、建发房产，五家国央企坐在一间屋子里。 3号建发最先举牌，56.23亿元。 然后就是168轮拉锯，增价幅度从500万调到1000万，再调到2000万。 一个半小时后，建发以72.89亿元拿下，溢价率29.63%，楼面价8.17万元/平方米。

　　同一天，广州两宗宅地双双溢价超45%成交。 番禺洛浦地块74轮竞价，溢价55%。 海珠琶洲地块88轮鏖战，溢价46.3%。 当天杭州5宗涉宅用地同步出让，最高溢价率69.34%。

　　上海上半年涉宅用地成交总金额约521亿元，全国第一。 深圳更夸张，上半年只挂了6宗涉宅用地，收金291亿元，创近十年同期新高。 6月三宗核心区地块接连刷新南山科技园、前海桂湾、宝安中心区的楼面价纪录。 保利发展105.1亿元拿下宝安中心区宅地，溢价率99.05%。 南山粤海街道地块291轮竞价，楼面价10.87万元/平方米。 前海桂湾地块9家房企争了300轮。

6月，受少数热点城市高溢价地块拉动，全国300城住宅用地平均溢价率17.4%，创近一年新高。

　　但把地图摊开看，热的只有那几个点。

　　上半年，全国300城宅地供应建面8253万平方米，同比降19.4%；成交建面6939万平方米，同比降25.9%；宅地出让金5000亿元，同比降32.9%。 总量在收缩。

　　一线城市是唯一修复梯队，6月溢价率52.9%。 二线城市整体承压，成交建面同比降43.3%，跌幅最大。 三四线城市土地市场延续低温，平均溢价率只有2.9%。 上半年宅地出让金TOP20城市占全国比重62%，比2025年全年提升了10个百分点。

　　西安曲江一宗规划条件尚可的地块，挂牌后全程无人报价，直接流拍。 全国大量三四线城市、县城外围地块，底价成交都算好的，更多的是无人问津。

　　抢地的房企也很集中。

　　上半年权益拿地金额榜，保利发展377亿排第一，华润置地311亿排第二。 前十名里，除了滨江集团，其余全部是央国企。 越秀地产权益拿地金额同比暴增173%，从去年同期的十名开外蹿到第三。

　　这些房企手里有钱了。 今年7月，六部委联合出台一揽子楼市扶持政策——首付门槛、中长期房贷利率同步下调，置换卖房退税规则进一步优化，全国大范围落地存量商品房收购改造保障房的长效机制。 房企去化加快，融资渠道拓宽，资金成本持续下行。

　　但更关键的是，核心城市不再大规模往外放了。

　　今年3月，自然资源部“38号文”落地，新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发。 北京商品住宅用地指标从上限300公顷压到240公顷，深圳从60公顷砍到55公顷，广州建立“供地与去化周期动态挂钩”机制。 上海商品住宅用地供应上限从647公顷降至385公顷，降幅超40%。

　　深圳2026年居住用地供应仅90公顷，较2022年峰值下降约75%。

　　地少了，还都是核心区的好地。 房企只能在这些为数不多的地块上拼命。

　　7月15日，《扩大消费“十五五”规划》发布，住房消费被列入大宗耐用商品消费范畴，排在家电、汽车前面。 规划提出因城施策增加改善性住房供给，实施房屋品质提升工程。

　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说，此前《提振消费专项行动方案》已将住房划入大宗耐用商品消费，“十五五”作为培育内需新动能的关键五年，住房消费的支撑作用会进一步凸显。

　　把住房划入耐用消费品，剥离的是短期炒作属性。 但西南财经大学2026年最新调研数据显示，国内城镇居民家庭总资产中，房产占比稳定在55%到70%，远超股票、基金等金融资产。 短期内很难出现能替代房产的大类资产。

　　中指研究院数据显示，上半年一线城市住宅用地平均溢价率19.8%，在各线城市中最高。 三四线城市平均溢价率只有2.9%。

　　6月300城土拍溢价率17.4%，但成交面积和金额同比都在降。

　　这不是全面回暖。 这是房企在用真金白银投票——投给少数几个城市、少数几块地。